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2005年03月14日
ポイズンピル
連日テレビでホリエモンを見ない日がない今日この頃です。この騒動のお蔭かどうかはわかりませんが、ニレコが買収防衛策を採用するそうです。米国ではかなりの企業が採用しているポイズンピルという手法です。この手の防衛策には、このポイズンピルを始め、ゴールデンパラシュート、ホワイトナイトなどの方法がありますが、いずれも米国産。適格な日本語がないようです。ポイズンピルはそのまま毒薬条項という物騒な日本語になっています。
具体的には、新株予約権を利用した方法なのですが、持ち株比率が２割（ニレコの場合）を超える買収者が現れると、今年の３月３１日時点の全株主に対して、その所有の１株に対し２株を無償で交付する手法です。とはいえ買収者の中には、企業価値を高めるケースもありますから、その場合は取締役会でその新株予約権を消却する段取りです。企業価値が実際高まるかどうかは、今回の一連の騒動を見てもらえば、お分かりになると思いますが、判断が非常に微妙で難しい部分です。
今後色々な企業が、様々な手法を導入して行きそうな状況ですが、どうなりますやら。
投稿者 harada : 2005年03月14日 18:53
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